Audition du directeur général de la Coface
27 May 2026
Contents updated on 27 May 2026
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Commission des affaires économiques Sénat
00:00 - 06:28
Speaker 1
Donc mes chers collègues, nous poursuivons notre matinée, notre réunion avec l'audition que nous avons programmée pour ce matin. Et nous avons donc le plaisir d'accueillir devant notre commission Monsieur Xavier Durand, qui est directeur général de la Compagnie française d'assurance pour le commerce extérieur, la Coface, et qui est accompagné de Messieurs Jean-Christophe Caffet, chef économiste, et Frédéric Vissoc, qui est directeur de la souscription France et Europe de l'Ouest. La Coface a été créée en 1946 par l'État comme compagnie d'assurance spécialisée dans l'assurance-crédit à l'exportation, chargée de couvrir les risques commerciaux comme politiques à l'export. L'entreprise a été privatisée en 1994 et est entrée à la Bourse de Paris en 2014. Au 1er janvier 2017, le système de garanties publiques à l'exportation, qui représentait 4 % du chiffre d'affaires de Coface, a été transféré à Bpifrance avec pour objectif de simplifier le système de soutien aux exportations et de faciliter son accès aux entreprises.
Aujourd'hui, Coface n'est donc plus un opérateur au service de l'État, mais le numéro 3 du marché mondial de l'assurance-crédit, derrière Allianz Trade, anciennement Euler Hermes, et Atradius. L'assurance-crédit, qui représente 92 % de votre activité, consiste à garantir les entreprises contre le défaut de paiement de leurs clients, que ceux-ci soient liés à leur insolvabilité ou à des contraintes extérieures telles les guerres, les risques politiques et d'autres, en particulier pour les contrats à l'exportation. Vos autres activités comprennent du recouvrement et de l'affacturage de créances commerciales, des activités de caution ou bien encore la vente d'informations économiques. Comptant plus de 5 500 collaborateurs dans 59 pays, ce qui lui permet de couvrir environ 200 marchés pour le compte de quelque 100 000 entreprises clientes, Coface dispose d'un réseau international qui lui permet de s'appuyer sur sa connaissance des réalités locales partout dans le monde pour gérer les risques commerciaux à l'export. L'actualité économique est aujourd'hui dominée par les conséquences du conflit en cours au Moyen-Orient, en raison principalement du blocage du détroit d'Ormuz.
Hausse considérable des prix des carburants, des engrais, du plastique, des matériaux de construction, chaque jour nous constatons à quel point nos économies sont interdépendantes et combien une crise au départ régionale peut venir perturber l'ensemble des chaînes d'approvisionnement mondiales. Coface étant un observateur privilégié de ces turbulences, nous souhaiterions que vous puissiez nous présenter votre analyse de la situation actuelle et les différentes hypothèses d'évolution des impacts économiques de ce conflit que vous envisagez à court comme à moyen et long terme.
Nous dirigeons-nous vers une période de stagflation combinant inflation élevée et croissance faible ? Alors que le Parlement européen et le Conseil de l'Union européenne viennent de s'accorder sur les conditions de mise en œuvre de l'accord commercial entre l'Europe et les États-Unis négocié en juillet 2025 qu'avaient d'ailleurs analysé dans le détail nos collègues Évelyne Renaud-Garabedian et Yannick Jadot dans leur rapport sur la nouvelle donne du commerce international de décembre dernier, nous voudrions connaître votre vision de l'état présent et des perspectives des échanges transatlantiques. Comment les entreprises françaises et européennes peuvent-elles gérer au mieux les droits de douanes américains et l'instabilité permanente de la politique commerciale américaine ? Je rappelle que le sort des nouveaux droits de douane mis en place sur une base juridique temporaire à la suite de l'annulation des droits de douane dits réciproques par la Cour suprême au mois de février est incertain au-delà du 24 juillet. Plus largement, vous serez certainement en mesure d'éclairer notre commission sur les grandes évolutions en cours du commerce international et sur les risques comme les opportunités qu'elles représentent pour l'Europe et plus particulièrement pour la France.
Je pense aux relations commerciales avec la Chine, mais également à l'accord du Mercosur appliqué à titre provisoire depuis le 1er mai en dépit de l'opposition de la France, mais aussi aux nombreux accords récemment négociés par la Commission européenne avec l'Inde ou avec l'Indonésie par exemple, ou bien encore avec l'accord du CETA avec le Canada auquel notre commission s'est particulièrement intéressée lors de notre récemment récent déplacement sur place. Messieurs, à la suite de votre intervention liminaire, nous prendrons comme nous en avons l'habitude les questions de nos collègues trois par trois afin que vous puissiez leur répondre. Avant de vous céder la parole, je rappelle que cette audition fait l'objet d'une captation vidéo et qu'elle est diffusée en direct sur le site du Sénat. Voilà, Monsieur le Directeur général, Monsieur le Chef de cabinet, mais aussi Monsieur le Directeur de la souscription France et Europe de l'Ouest, je vous laisse bien volontiers la parole. Alors, on appuie là.
C'est à vous.
06:30 - 09:06
Speaker 2
Merci Madame la Présidente. Mesdames et Messieurs les sénatrices, sénateurs, je suis ravi d'être ici avec vous, nous sommes ravis d'être avec vous aujourd'hui. Vous avez dit beaucoup déjà sur Coface. J'avais préparé un petit préliminaire mais je pense que vous avez déjà beaucoup dit. Permettez-moi de rajouter quelques éléments de contexte.
Coface effectivement depuis 80 ans et sa création par l'État français a beaucoup évalué et évolué pardon, est aujourd'hui une société complètement indépendante, une des plus internationales qui soit, je pense. Vous l'avez cité, nous avons aujourd'hui des clients dans 100 pays. Nous gérons 750 milliards d'euros de risque de crédit dans 200 pays et nous finançons à travers ce mécanisme pratiquement tous les pans de l'économie mondiale avec un biais bien sûr européen. L'Europe représente à peu près la moitié de notre activité, mais la moitié se fait hors Europe et un biais historique je dirais plutôt industriel que service. En termes de contexte également, Coface aujourd'hui opère directement dans 55 pays, 53 pays à travers des partenaires dans d'autres pays où nous n'avons pas nous ne sommes pas suffisamment gros pour avoir notre propre structure.
Mais Coface a en France, la France représente à peu près le troisième pays pour Coface. Donc nous sommes plus gros aujourd'hui en Italie et en Allemagne que nous ne le sommes en France. Coface au départ c'était l'assurance de la du grand export français. Aujourd'hui 60 % de notre activité se fait en domestique ou en multi-domestique dans l'ensemble des pays dans lesquels nous sommes et 40 % concerne les échanges internationaux. Et et j'aurai l'occasion de parler un peu de de ce que nous voyons en termes d'échanges internationaux.
Le comme vous l'avez dit notre notre activité principale c'est l'assurance crédit court terme. Ça veut dire que nous prenons des risques à trois à six mois pour le compte de 50 000 clients assurés à travers le monde. Pour ces clients nous gérons environ 5 millions de lignes d'encours de risque sur 3 millions d'entreprises dans 200 pays. Donc vous voyez la vous voyez que nous avons accès et et nous gérons un niveau de granularité de données qui est complètement unique et qui nous donne cette vision je dirais des risques à court terme. Et donc avec moi aujourd'hui j'ai Jean-Christophe Caffet qui est le chef économiste de Coface puisque le système de Coface repose sur une une double architecture.
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